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    证券市场周刊·红周刊2019年3月第9期

    科创板规则正式落地 机构权威解读


      摘要:3月2日凌晨,证监会及其上交所层面,设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布,共计2+6个相关政策,对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、?#20013;?#30563;导等方面进行了规定。

      中金公司:短期来看,预计科创板成立?#38405;?#21069;A股?#24335;?#38754;的影响整体有限,更多优质科技创新类的成长型企业上市将一定程度降低相似已上市企业的稀缺性,对个别绩差股视市场整体流动性、风险偏好等情况会带来一定?#24335;?#20998;流效果,强化了市场优胜劣汰功能。创投类企业和券商将受益于科创板的?#24405;?#39537;动效应,或有阶段性表现。科创板及试点发行注册制的推出,将在中长期内对加快资本市场改革、改善金融市场结构和缓解中小企业融资压力、推进科技创新、产业升级、促进经济结构调整起到积极作用。

      中信建投:?#26434;?#31185;创板的发行对象,虽然仍是网下向符合条件的专业机构投?#25910;?#35810;价发行和网上向社会公众投?#25910;?#23450;价发行相结合的方式进行发行,但是向专业投?#25910;?#20542;斜明显。在《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》中?#26434;?#32593;下发行中面对公募、社保、养老金的发行比例从40%进一步提高至50%。?#20174;?#20986;上交所希望科创板以机构投?#25910;?#20026;主参与发行的初衷。

      天风证券:科创板是资本市场改革的“发令枪?#20445;?#20026;A股市场注入新鲜血?#28023;?#20854;中对券商板块的利好较为明显,估算科创板首年给券商带来的?#23548;?#36129;献约为60亿元,占2018年证券行业收入约2.4%,不过科创板项目大概率会集中于头部券商。

      华泰证券:按照要求,交易所收到注册申请文件后,5个工作日内做出是否受理的决定,自受理注册申请文件之日起3个月内形成审核意见。同时根据?#20013;?#35201;求,发行人及其中介机构回复审?#23435;?#35810;的时间不得超过3个月。证监会收到交易所报送的审核意见,在20个工作日内对发行人的注册申请做出同意注册或者不予注册的决定。因此发行审核流程预计?#20013;?#26368;短4个月,最长7个月。预计最早2019年7-8月科创板开板,第一批企业上市。

      广证恒生:一、预期科创板开板初期流动性将较为充裕。除个人投?#25910;?#20197;外,上交所“现有投A股的公募基金、前期6只战略配售基金以及新?#25216;?#30340;公募基金均可投资于科创板”的安排进一步为二级市场注入流动性。二、在科创板市场化的制度环境下,只有具备创新能力的细分龙头企业才会掌握?#24335;鹱试矗?#21807;有践行价值理念的专业投?#25910;?#33021;在市场中胜出。最后,科创板市场化定价、券商跟投等制度本身,以及未来注册制的推广,将对券商等中介的业务能力提出极大挑战。

    数说

    6%-6.5%

      3月5日提请十三届全国人大二?#20301;?#35758;审议的政府工作报告,披?#35835;?#20170;年经济社会发展的主要预期目标。其中,国内生产总值增长的预期目标是6%至6.5%;城镇新增就业1100万人以上,城镇调查失业率5.5%左右;?#29992;?#28040;费价格涨幅3%左右。

    16.6%

      据海关统计,今年前2个月,我国货物贸易进出口总值4.54万亿元人民币,贸易顺差3086.8亿元。2月份,我国进出口总值1.81万亿元,下降9.4%。其中,出口9227.6亿元,下降16.6%;进口8883亿元,下降0.3%;贸易顺差344.6亿元,收窄84%。

    5126亿元

      国家电网消息,2019年,计划发展总投入5909亿元,电网投资5126亿元,完成售电量4.5万亿千瓦?#20445;?#21147;争市场化交易电?#30475;?#21040;1.8万亿千瓦?#20445;?#33829;业收入2.65万亿元,实现利润830亿元,产业、金融和国际业务利润贡献率达到50%。

    85只

      中国基金业协会数据显示,2019年1月,企业资产证券化产品共备案确认85只,环比减少35.61%;累计备案规模752.48亿元,环比减少57.69%。

    36.36%

      中央结算公司数据显示,2月末境外机构持有中国债券规模环?#20173;?#38271;0.29%,至约1.512万亿元,同?#20173;?#38271;36.36%。境外机构已连续第三个月增持中国债券。

    5400万吨

      工信部数据,2018年底,全国水泥熟?#29486;?#20135;能17.16亿吨,同比减少5400万吨。全年水泥熟料产量14.22亿吨,产能利用率逐渐趋向合理。

    期刊简介关注该品牌

           《证券市场红周刊》创刊于1992年3月,由中国证券市场研究设计中?#27169;?#32852;办)主办,是中国证监会指定披露上市公司信息的惟一刊物,是中国证券界权威的刊物;其发行量曾为每周100万份,居全国周刊类之首(国家统计局1999年、2000年全国媒体调查结果)在同类证券周刊中拥有超过60%的市场?#21152;新省?#20026;满足现代读者群多元化的需求,《证券市场红周刊》旗下出版有12?#25351;?#20855;不同特色的证券理财杂志,并建立了国内最大的股票培训学校。

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